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近日，一则中国裁判文书网判决书显示，广州一69岁老妇苏某某加杠杆炒股，中信建投证券授信其6600万元的两融额度，跌破平仓线后老人遭遇强平，甚至倒欠券商1026万。2019年5月，北京仲裁委员会一审裁决，苏某某需向中信建投偿还融资本金1026.4万元和逾期利息35万元。随后，中信建投申请强制执行，但双方陷入拉锯战。2021年12月，广东省广州市中级人民法院判决维持原判。

判决书显示，苏某某于1953年生，独居，膝下无子，每月退休金为10010元。2017年3月15日，她与中信建投签署《融资融券业务合同书》，后者为她提供了6600万元的总授信额度。

双方约定，当苏某某账户的维持担保比例低于追保线130%并在最低线110%以上时，账号进入追保状态，应在T+1日之内追加担保物，否则，中信建投有权于T+2日启动强制平仓程序。若维持担保比例低于最低线110%，中信建投则有权立即启动强制平仓程序。

2018年2月1日，苏某某使用了3335.5万元的融资额度，但当天她账户的维持担保比例跌至128%，中信建投分别在2月1日和2月2日两度通知苏某某，要求转入担保物或偿还融资融券负债，以保证维持担保比例高于145%。

但是直到三日后的2月5日，苏某某仍未能追加担保物或偿还债务，维持担保比例最终跌破110%，中信建投随即对苏某某信用账户内股票进行强制平仓，但苏某某部分融资融券债务尚未清偿。

值得注意的是，中信建投认为没有清偿债务的苏某某存在转移资产的行为。

苏某某在广州市越秀区拥有一套面积为55.6平米的房产。在2018年2月初，苏某某将该房产以总价141.4万元转让给其妹妹苏某某2，单价为25412.68元/�O，并在2月7日完成过户。2月15日，苏某某2支付了首期房款60万元，剩余房款81.4万元采用不计息按月分期方式付款，共163期，每期5000元。

中信建投认为，房产属于学区房，地段优越，案涉房屋所在小区2018年的网上挂牌最低价为50000元/�O，依法属于明显不合理的低价。苏某某2与苏某某是近亲属关系，知晓苏某某对中信建投的巨额债务，对苏某某以明显不合理低价转让房产的目的及原因应属明知，苏某某2实际上是协助苏某某转移财产。

另外，苏某某辩称，其名下的财产只有每月的养老金10010元，而且被确诊患有恶性肿瘤，只能依靠养老金维持基本生活，但是法院冻结了她的养老金账户。

而中信建投则对此表示，根据苏某某提交的病历资料，癌症已于2018年治愈，且根据苏某某每月退休金和其处置房产情况，其生活应较为优越，并不存在缺乏必需生活费用的情形，也未提供证据证明已被治愈的疾病需要额外增加生活费用。

1月23日晚，中信建投发布澄清声明称，近日，中信建投证券股份有限公司（以下简称“公司”）注意到个别媒体编写、转载关于公司一则融资融券业务判决案例的报道，报道内容存在不实情况，现澄清如下：

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融资融券业务又称为信用业务，在2015年券商两融余额得到了大幅提升，升至2.26万亿元，而一年前的6月仅为0.4万亿，2015年9月，两融余额发生跳水，仅剩0.94万亿。

苏某某案发时间为2017年-2018年，正巧受二级市场整体环境影响，2018年全市场融资融券业务规模大幅下降。数据显示，截至2018年底，沪深两市融资融券余额为人民币7557.04亿元，较2017年末下降26.36%。

也因此，在苏某某案发之后市场上出现了另一种声音，认为6600万元的授信额度，按照1:1.2的授信比例，意味着老太太账户里存了5500万元，是怎么样的风险评估可以通过这样的贷款额度？

在2021年8月份，监管部门明确表示将加大对两融业务合规展业的关注、检查与处罚力度，当时监管部门向券商下发《规制“两融套现”，风险促进业务回归本源》。监管部门表示，诱导或指导投资者利用特定交易手法实施“两融套现”，或为该行为专项提供融资授信、系统操作便利等，均属于违反“不得为客户进行不正当交易活动提供便利”原则性要求的行为。各证券公司应当按照实质重于形式的原则，正确看待“两融套现”的问题和风险，回归两融业务本源，严守规范展业底线。

后在11月，中国证监会网站公布上海监管局对中信建投证券一营业部采取的监管决定。该营业部“因为客户两融绕标等不正当的交易活动提供便利等情形”，被上海监管局采取责令改正的措施。

处罚决定显示，中信建投证券上海徐汇区太原路证券营业部存在以下问题：一是未能审慎履职，全面了解投资者情况；二是在开展融资融券业务过程中存在为客户两融绕标等不正当的交易活动提供便利的情形；三是营业部存在未严格执行公司制度、经纪人管理不到位、从事期货中间介绍业务的员工不具备期货从业资格、综合管理不足等问题，反映出营业部内部控制不完善。

就在几日前，中国证券业协会刚刚召开了券商两融业务风险管理专题讨论会，并通报了讨论会情况，提出两融业务风险管理方面的三大措施，一是审慎授信，把好融资准入关；二是紧盯风险，做好事中动态管控；三是趋势思维，用好逆周期措施。

对于券商来说，这类平仓案件并不少见，近年来证券行业再融资补充资本金的动力强烈。但是对于个人投资者以及机构的长久运营来说，审慎是最基本的重点。

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